Расчет ставки дисконтирования в 2017 году.

shapka18-e1425139411156

Что такое ставка дисконтирования? Ставка дисконтирования представляет собой процентную ставку, которая используется при пересчете будущего потока доходов в общую величину текущей стоимости.

Ниже будет представлен расчет ставки дисконтирования в 2017 году, а также методы и формула для данного расчета.

Экономический смысл ставки дисконтирования.

Расчет ставки дисконтирования в 2017 году делается из-за того, что один из фундаментальных законов экономики подразумевает периодическое обесценивание ценности денег. Ставку дисконтирования приходится использовать в тот момент, когда инвестор пытается определить перспективу своих вложений. Для данного действия инвестору придется привести будущую стоимость объекта инвестирования к настоящей. Данным образом удается определить, является ли данное вложение выгодным. Стоит также обратить внимание, что ценность объекта инвестирования является всегда относительной. Именно поэтому ставка дисконтирования будет основным критерием, благодаря которому определяется эффективность инвестирования. Ставка дисконтирования всегда рассчитывается по разным методам. Это зависит от экономической задачи. Давайте рассмотрим основные методы расчета ставки дисконтирования.

Расчет ставки дисконтирования на основе модели CAMP.

Что такое CAMP? CAMP – это модель оценки капитальных активов, которая была разработана более 50 лет назад. Она используется для того, чтобы можно было оценить будущие доходы каких-либо акций или капитала компании. Данная модель позволяет отразить будущий доход, как доход по безрисковым активам. Иными словами, если доход от акций окажется меньше требуемого, то инвесторы не будут вкладывать свои средства в данный объект инвестирования.

financial_markets-800x500_c

Формула расчета ставки дисконтирования по модели CAMP:

Ставка дисконтирования = доходность по безрисковому активу + коэффициент, который отображает рискованность вложения по отношению к рынку * (рыночная доходность — доходность по безрисковому активу)

Расчет коэффициента, отображающего рискованность вложения:
Коэффициент рискованности вложения = стандартное отклонение изменения доходности акций/дисперсия рыночной доходности

Расчет ставки дисконтирования по модели Фамы и Френча.

Данная трехфакторная модель стала модификацией предыдущей модели расчета ставки дисконтирования. Этот метод стал учитывать еще два дополнительных параметра, которые оказывают влияние на будущую норму прибыли. К ним относится размер компании и отраслевая специфика.

Формула расчета ставки дисконтирования:

professional-accounting

Ставка дисконтирования = планируемая доходность актива + коэффициент доходности актива (доходность рыночного портфеля – безрисковая ставка) + коэффициент доходности актива * разность доходов портфелей акций малой и большой капитализации + коэффициент доходности актива * разность доходов портфелей акций с большим и малым отношений стоимости баланса к стоимости рынка.

Расчет ставки дисконтирования на основе модели Гордона.

Данная модель дивидендов постоянного роста включает в себе некоторые запреты на использование. Для того, чтобы рассчитать ставку дисконтирования, компания должна выпускать обычные акции с дивидендными выплатами.

Формула для расчета стоимости своего капитала предприятия:
Ставка дисконтирования = (размер планируемых дивидендных выплат за 12 месяцев на 1 акцию / цена размещения акции * (1-затраты на эмиссию акций)) + скорость прироста дивидендов.

Расчет ставки дисконтирования на основе средневзвешенной стоимости капитала WACC.

b4fv3hyw9ssjlrequrecr265

Данная методика является самой популярной и четко показывает норму доходности, которую необходимо выплачивать за использование капитала инвестиций. Инвестиционный капитал состоит из 2 источников финансирования, к которым относится свой капитал и заемный капитал. Очень часто WACC используется и в финансовом, и в инвестиционном анализе, чтобы оценить будущий доход инвестиций, учитывая первоначальные условия к доходу инвестиционного бюджета. Расчет средневзвешенной стоимости капитала в экономическом понятии заключается в расчете самого малого уровня доходности данного проекта. Этот показатель используется для того, чтобы можно было оценить вложения уже в имеющийся проект.

Формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала:
Средневзвешенная стоимость капитала = планируемая доходность своего капитала * доля своего капитала + доход заемного капитала (1-ставка налога на прибыль) * доля заемного капитала.
Размер своего и заемного капитала образует капитал компании.

Стоит отметить, что перед выбором метода оценки, надо учесть, для каких именно целей совершается данная оценка и каковы ее начальные условия. Это действие позволит максимально точно произвести расчет.

Прокомментировать

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *